رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية، وهي الخطوة الأكثر عدوانية حتى الآن في معركته ضد ارتفاع التضخم.
إلى جانب ارتفاع الأسعار، أشار إلى أنه سيبدأ في تقليل حيازات الأصول في ميزانيته العمومية البالغة 9 تريليون دولار. كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشتري السندات للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة وتدفق الأموال عبر الاقتصاد، لكن رفع سعر الفائدة استلزم إعادة التفكير الدراماتيكي في السياسة النقدية.
صرح بنك الاحتياطي الفيدرالي أن عمليات الإغلاق المتعلقة بـ COVID-19 في الصين من المرجح أن تؤدي إلى تفاقم مشاكل سلسلة التوريد، بالإضافة إلى الغزو الروسي لأوكرانيا مما يتسبب في صعوبات إنسانية واقتصادية هائلة.
“لا يزال التضخم مرتفعًا، مما يعكس اختلالات العرض والطلب المرتبطة بالوباء، وارتفاع أسعار الطاقة وضغوط الأسعار الأوسع.”
توقع البنك المركزي الأمريكي أن يعود التضخم إلى مستواه المستهدف عند 2٪، وأن يظل سوق العمل قويًا مع تشديد مناسب للسياسة النقدية.
سيبدأ البنك المركزي الأمريكي في تقليص الميزانية العمومية في الأول من يونيو، بدءًا بقطع قدره 47.5 مليار دولار شهريًا، ثم يرتفع إلى 95 مليار دولار شهريًا بعد ثلاثة أشهر.
ستشهد الخطة الموضحة يوم الأربعاء تقليص الميزانية العمومية على مراحل، مع السماح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بمستوى محدد من العائدات من السندات المستحقة كل شهر مع إعادة استثمار الباقي.
كانت هذه الأرقام متماشية مع المناقشات في الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
كانت الأسواق مستعدة لقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكنها مع ذلك كانت متقلبة طوال العام. اعتمد المستثمرون على بنك الاحتياطي الفيدرالي كشريك نشط في التأكد من أن الأسواق تعمل بشكل جيد، لكن ارتفاع التضخم دعا إلى التضييق.
تتوقع الأسواق الآن أن يواصل البنك المركزي رفع أسعار الفائدة بقوة في الأشهر المقبلة، مع احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في يونيو. سيؤدي رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء إلى دفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 0.75٪ -1٪، وسيرفع سعر السوق الحالي المعدل إلى 3٪ -3.25٪ بحلول نهاية العام، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.
وأشار بيان يوم الأربعاء إلى أن النشاط الاقتصادي “انخفض في الربع الأول” لكن “إنفاق الأسر والاستثمار الثابت في الأعمال التجارية ظل قويا”. وقال البيان إن التضخم “لا يزال مرتفعا”.
وتناول البيان تفشي كوفيد -19 في الصين ومحاولات الحكومة لمعالجة الوضع.
بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يؤدي الإغلاق المرتبط بفيروس كورونا في الصين إلى تفاقم اضطرابات سلسلة التوريد. وقال البيان إن اللجنة حريصة جدا على معالجة مخاطر التضخم.
على الرغم من أن بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة دفعوا من أجل رفع سعر الفائدة مرة أخرى، تلقى قرار الأربعاء دعمًا بالإجماع.
تعد الزيادة البالغة 50 نقطة أساس هي الأكبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي منذ مايو 2000. في ذلك الوقت، كان الاحتياطي الفيدرالي يكافح ما كان يُعرف باسم فقاعة الإنترنت. هذه المرة، الظروف مختلفة بعض الشيء.
مع تفشي الوباء في أوائل عام 2020، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعره النقدي الرئيسي إلى نطاق يتراوح بين 0٪ -0.25٪ وأسس برنامجًا صارمًا لشراء السندات زاد من ميزانيته العمومية بأكثر من الضعف إلى حوالي 9 تريليون دولار. في الوقت نفسه، أقر الكونجرس سلسلة من القوانين التي ضخت أكثر من 5 تريليونات دولار في الإنفاق المالي في الاقتصاد.
جاءت هذه التحركات في السياسة في وقت كانت فيه سلاسل التوريد مسدودة وارتفع الطلب. ارتفع معدل التضخم لمدة 12 شهرًا بنسبة 8.5٪ في مارس، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك الصادر عن مكتب إحصاءات العمل.
رفض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي لأشهر ارتفاع التضخم باعتباره “مؤقتًا” ثم اضطروا إلى إعادة التفكير في الموقف حيث لم تنحسر الضغوط.